Fondatore di Gotham si difende davanti alla Corte per l'attacco che ha crollato Grifols.

Daniel Yu, fondatore della società Gotham City Research LLC, ha svolto oggi un interrogatorio davanti al tribunale della Audiencia Nacional, dove è stato chiamato a spiegare le ragioni del report pubblicato il 9 gennaio 2024 sulle azioni della farmaceutica Grifols. L'inchiesta, condotta dalla Procura Anticorrupzione, ha portato all'accusa di aver diffuso informazioni ingannevoli per influenzare il mercato azionario, con conseguenze economiche significative per la società. Yu, accompagnato da un interprete specializzato in finanza, ha risposto alle domande del giudice José Luis Calama, che ha fissato l'udienza alle 9.00. La sua testimonianza fa parte di un processo che ha visto coinvolgere anche il socio Cyrus de Weck, amministratore della holding General Industrial Partners LLC, il cui interrogatorio è previsto per il 5 marzo. L'inchiesta, avviata il 19 novembre 2024, ha visto il magistrato richiedere documenti alla Commissione Nazionale del Mercato dei Valori (CNMV) e ascoltare testimonianze di esperti e funzionari, tra cui il presidente Rodrigo Buenaventura. L'obiettivo è chiarire se il report, che ha causato un calo drastico delle azioni di Grifols, fosse stato redatto con intenzione fraudolenta o se si trattasse di un errore tecnico. La procura ha sottolineato che l'informazione fornita da Gotham ha indotto gli investitori a vendere le azioni, generando un profitto superiore a 9,4 milioni di euro per la holding.

L'indagine si è sviluppata su un contesto di tensioni crescenti nel mercato finanziario, con l'attenzione focalizzata sulle pratiche di manipolazione del prezzo delle azioni. Gotham City Research LLC, noto per aver scatenato una crisi simile con la società spagnola Gowex, ha sempre sostenuto che i suoi report sono basati su dati analitici rigorosi e non su intenzioni speculative. Tuttavia, la Procura ha contestato questa tesi, sottolineando che il documento su Grifols ha incorporato dati distorti, come una valutazione errata del bilancio aziendale e una previsione esagerata della riduzione delle obbligazioni. In particolare, il report ha sostenuto che il rapporto di indebitamento della farmaceutica era stato falsamente ridotto, con l'ausilio di indicatori non correttamente interpretati. Questo, secondo la Procura, ha creato un'immagine ingannevole del rischio aziendale, spingendo gli investitori a vendere le azioni in un momento di mercato sensibile. La CNMV, che aveva già emesso un avviso preliminare il 10 settembre 2024, ha segnalato che il report di Gotham aveva equiparato due tipi di indebitamento diversi, una pratica considerata non conforme alle normative.

Il contesto di questa vicenda si inserisce in un quadro più ampio di controlli rigorosi sulle attività delle società di analisi finanziaria, che negli ultimi anni hanno visto aumentare il numero di indagini per frode e manipolazione del mercato. La farmaceutica Grifols, leader nel settore del plasma sanguigno, aveva già affrontato critiche per la sua gestione dei conti, con accuse di sovrastima dell'ebitda e di riduzione artificiale del debito. La pubblicazione del report di Gotham ha sancito un colpo decisivo sulle sue azioni, che hanno subito un calo del 20% nei giorni immediatamente successivi. Questo episodio ha acceso il dibattito su come le informazioni di terze parti possano influenzare il mercato, con il rischio di creare un'atmosfera di incertezza per gli investitori. La CNMV, che ha svolto un ruolo centrale nell'indagine, ha messo in evidenza come il report di Gotham non solo fosse in contrasto con le linee guida dell'organismo ma avesse anche trascurato dati cruciali, come le dichiarazioni fiscali di Grifols per i bienni 2019 e 2020. Questi elementi, secondo la Procura, hanno reso il report non solo inattendibile ma potenzialmente dannoso per il mercato.

L'analisi delle conseguenze di questa vicenda va ben al di là della sola questione legale. La manipolazione del mercato azionario rappresenta un rischio per l'intero sistema finanziario, poiché può generare un'incertezza che colpisce le decisioni degli investitori e la stabilità delle aziende. La condanna di un'azienda come Gotham City Research LLC potrebbe portare a un aumento dei controlli su simili società, con l'obiettivo di prevenire futuri episodi di frode. Tuttavia, la difesa ha sottolineato come il caso sia stato iniziato su una denuncia basata su un report iniziale della CNMV, che aveva già segnalato alcune irregolarità. Questo ha portato a una contestazione sulla legittimità dell'indagine, con l'accusa di voler nascondere le prove principali, come i messaggi pubblicati su X (ex Twitter) il 8 e il 9 gennaio 2024, che avrebbero anticipato la pubblicazione del report. La Procura ha definito questi messaggi come la prova chiave, poiché dimostrerebbero una coordinazione tra la società di analisi e gli investitori per influenzare il mercato. Questo aspetto potrebbe cambiare il corso del processo, aprendo nuove linee di indagine e mettendo in discussione la strategia difensiva della difesa.

La chiusura di questa vicenda potrebbe segnare un punto di svolta per le normative sul mercato finanziario, con un incremento delle sanzioni e delle misure preventive. Il processo, che potrebbe durare mesi, ha già suscitato interesse internazionale, soprattutto per il ruolo della CNMV come organo supervisore. Se la sentenza dovesse condannare Yu e la sua società, potrebbe portare a un aumento delle responsabilità legali e a un controllo più rigoroso su come le informazioni vengono diffuse nel mercato. Tuttavia, la situazione rimane complessa, poiché la difesa continuerà a sostenere che le accuse sono ingiuste e basate su un'interpretazione distorta dei dati. La prossima udienza, fissata per il 5 marzo, sarà cruciale per chiarire i rapporti tra Gotham e i possibili beneficiari del report, con l'obiettivo di stabilire se si è trattato di una frode o di un errore tecnico. L'episodio, se risolto in modo definitivo, potrebbe influenzare le politiche di regolamentazione e le pratiche delle società di analisi finanziaria a livello globale.